フィジカルAI投資地図——自動運転と人型ロボット競争に資金を提供しているのは誰か
自動運転・人型ロボット競争の資金調達者と資本フローが示すフィジカルAIの行方を徹底解析。
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Physical AI 投資家マップ — Waymo 450億ドル超評価額・Tesla 1.2兆ドル時価総額、資本がAVから人型ロボットへ移行する理由
WaymoはAlphabetの支援で450億ドル超評価、Teslaは1.2兆ドルで取引；自動運転資金が縮小する中、人型ロボット融資が加速。
Ramp、440億ドル評価で7.5億ドルのシリーズFを調達 — AIエージェントが企業支出を変えると賭ける
読む理由 最も示唆的なデータ：あるユーザー企業が4か月で2026年のAI予算を使い切った。Rampは企業AI支出の可観測性・ガバナンス層を構築している——このカテゴリは1年前にほぼ存在しなかった。
Rampが6月4日に440億ドル評価で7.5億ドルのシリーズFを完了。AIエージェントが法人支出管理を変えると見込み、世界初のAIエージェント向け法人カードを発表。
Anthropic が評価額 9,650 億ドルで IPO を機密申請、2026 年秋の上場を視野に
読む理由 機密 S-1 はオンランプであり、確約ではない。だが年換算約 500 億ドルを越えた同じ年の提出は、Anthropic を研究所から公開市場規模のエンタープライズソフト企業へと位置づけ直し、上場の窓を OpenAI と争う。
Anthropic は 2026 年 6 月 1 日、評価額 9,650 億ドルで SEC に S-1 草案を機密提出。年換算売上は 500 億ドルに迫る。
Cognition が 10 億ドルを調達、評価額 260 億ドル —— 「エージェント＝人員」の賭け、自社コードの 90% を AI が記述
読む理由 約 53 倍の ARR 倍率は、「エージェント＝ツール」ではなく「エージェント＝人員」への賭けだ。フライホイールは証明であり同時にリスク：Cognition は自社コードの約 90% を Devin で書くので、成長物語とデモは同じもの —— 成長が鈍るまでは。
Devin コーディングエージェントの開発元 Cognition が評価額 260 億ドルで 10 億ドル超を調達（5/27）—— 8 か月で 2.5 倍、ARR $492M、自社コードの約 90% を AI が記述。
OpenRouter が 1.13 億ドル調達 — すべての AI モデル間の「交換台」を握る賭け
読む理由 賭けはモデルではなく、その全部の上に立つ層だ。OpenRouter が売るのは選択肢：最良・最安のモデルへ振り分け、どれにもロックインしない。手がかりは株主構成 — エヌビディアに Snowflake、Databricks、MongoDB、ServiceNow までがルーティング層に席を求める。
OpenRouter が CapitalG 主導の 1.13 億ドル Series B を実施（5/26）、評価額約 13 億ドル。月 100 兆トークンを 400+ モデル間でルーティング、ユーザー 800 万超 — エヌビディアと 4 つのデータ基盤も参加。
Decart が $300M シリーズ B を調達・評価額 $4B —— Nvidia がワールドモデルに参戦
読む理由 Decart の売りはフルスタックだ：推論最適化ソフト（DOS）がリアルタイムのワールドモデル（Lucy、Oasis）の下に敷かれる。面白い賭けは $4B の評価額ではなく、8 倍のトークンスループットを売る同じチームが、それを必要とするリアルタイム映像ワールドモデルも作っている点だ。垂直統合がワールドモデルの堀になる。
イスラエルの AI スタートアップ Decart が評価額 $4B で $300M のシリーズ B を調達（5/18）。Radical Ventures がリード、Nvidia が参加。DOS 最適化スタックは毎秒 1,600 トークン —— 業界平均の 8 倍。
Exa が $2.5 億 Series C を調達、評価額 $22 億 —— 人間でなく AI エージェント向けの Web 検索
読む理由 テーゼはボリュームへの実際の賭け：CEO Will Bryk はエージェント検索需要が Google の人間総量の数千倍を超えると主張。エージェントが主要 Web クライアントになれば、検索層はインフラ —— Exa はエージェントファーストで構築、人間検索エンジンの改造ではない。
Exa が $2.5 億 Series C を評価額 $22 億で調達、a16z がリード —— 昨秋の $7 億評価から 3 倍。AI ネイティブ検索 API（Google/Bing ラッパーでない）、5,000+ 顧客に Cursor、Cognition、HubSpot。
Recursive Superintelligence、$6.5 億ドルで「自己改善する AI」に挑む
読む理由 NVIDIA と AMD が同じ cap table に並ぶことこそ裏のシグナル。賭けているのは「どの半導体ベンダーにも忠誠を持たないコンピュート・ワークロード」（アーキテクチャ空間の再帰探索）であり、特定のモデル系列ではない。
$6.5 億ドル調達、バリュエーション $46.5 億ドル、製品ゼロ。GV/Greycroft リード、NVIDIA と AMD が同時参加。論点：AI がアーキテクチャ探索を自動化。
Sierra、$15.8B で $950M シリーズ E — Fortune 50 の 40%、8 四半期で $150M ARR
Bret Taylor の Sierra が $158 億ポストマネーで $9.5 億調達 — Fortune 50 の 40% と 8 四半期で $1.5 億 ARR を達成。Tiger Global と Google GV がリード。