2026-06-09 — 조회 $AVGO · Broadcom · Tomahawk / Jericho AI networking
브로드컴의 네트워킹 분기: AI 반도체 매출 108억 달러, Tomahawk 6 출하 1년 경과·200테라비트 스위치 이번 분기 테이프아웃
브로드컴의 2026 회계연도 2분기 AI 반도체 매출은 108억 달러로 전년 대비 143% 성장했으며, 그중 네트워킹이 약 40%를 차지했다. Hock Tan CEO는 100테라비트 Tomahawk 6가 출하 1년을 넘겼고 200테라비트 후속 제품이 이번 분기에 테이프아웃된다고 밝혔다. 3분기 AI 매출 가이던스는 160억 달러로 전년 대비 200% 이상 성장이다.
숫자로 본 이번 분기
2026년 6월 3일, 브로드컴(Broadcom)은 2026년 5월 3일 마감된 2026 회계연도 2분기 실적을 발표했다. 네트워킹 실리콘을 판매하는 모든 기업의 기준선을 다시 긋는 수준의 실적이었다. 연결 매출은 전년 대비 48% 증가한 222억 달러로 사상 최고치를 기록했다. 이 가운데 반도체 솔루션 부문이 150억 달러(79% 증가), 인프라 소프트웨어 부문이 72억 달러(9% 증가)를 차지했다. 잉여현금흐름은 103억 달러로 매출의 46%, 조정 EBITDA는 152억 달러로 매출의 69%였다.
이 섹션에서 가장 중요한 한 줄은 이것이다. AI 반도체 매출이 108억 달러로 전년 대비 143% 성장하며 회사 자체 전망치를 상회했다. Hock Tan CEO의 표현을 빌리면 “커스텀 AI 가속기와 AI 네트워킹에 대한 수요 증가가 견인한” 결과다. 가이던스는 더 강렬하다. 브로드컴은 3분기 총매출 약 294억 달러, AI 반도체 매출 160억 달러를 전망한다 — AI 부문 성장률이 전년 대비 200%를 넘는다.
네트워킹이 AI 스토리의 거의 절반을 떠받친다
실적 발표 콜에는 인터커넥트 관찰자들이 기억해야 할 숫자가 숨어 있었다. “네트워킹이 2분기 AI 매출의 거의 40%를 차지했다”는 발언이다. 계산해 보면 스위치, 패브릭, SerDes, 광학 실리콘만으로 한 분기에 약 43억 달러 — 이 분기 런레이트는 대부분의 순수 네트워킹 기업의 연간 매출보다 크다. Tan은 이 비중이 정상화되어 전체 AI 매출에서 네트워킹이 차지하는 비율이 “30% 안팎에 가까워질 것”이라고 했지만, 이는 네트워킹이 둔화되기 때문이 아니라 커스텀 가속기가 더 빠르게 성장하며 분모를 키우고 있기 때문이다.
제품 관련 발언은 구체적이었다. 브로드컴은 “업계 유일의 100테라비트 이더넷 스위치인 Tomahawk 6”를 1년 넘게 출하해 왔으며, Tan은 “이번 분기에 차세대 200테라비트 스위치를 테이프아웃할 것”이라고 확인했다. 라우티드 패브릭 쪽에서는 Jericho 3와 Jericho 4가 “복수 하이퍼스케일러의 세계 최대 규모 배치”를 지원하고 있다. 랙 내부 스케일업 영역에서는 200G·400G SerDes가 코패키지 솔루션을 가능하게 하고 있으며, 경영진은 데이터센터 간 AI 클러스터를 확장하는 코패키지드 옵틱스(CPO)에서 자사를 “업계의 사실상 표준”이라고 표현했다.
IP 관점에서의 해석
인터커넥트 IP 지형을 추적하는 사람이라면 세 가지가 눈에 띈다.
첫째, 스위치 세대교체 리듬이 유지되고 있다. Tomahawk 5(51.2T)에서 Tomahawk 6(102.4T)까지는 관례대로 약 2년이 걸렸고, 이번 분기의 200테라비트급 테이프아웃은 대역폭 2배 증가의 시계를 계속 돌린다. 스위치가 2배가 될 때마다 그 아래 SerDes의 기준도 함께 높아진다 — 그리고 스위치 ASIC과 200G/400G SerDes 레인을 모두 쥔 브로드컴의 수직 통합 스택은, 독립 PHY·리타이머 업체들이 ‘관통’이 아니라 ‘우회’를 강요당하는 구조 그 자체다.
둘째, 이것은 ‘이더넷 에브리웨어’ 논제에 대한 역대 가장 강력한 분기 증거다. 경쟁하는 스케일업 서사 — NVLink와 그 Fusion 생태계, UALink가 약속한 개방형 패브릭 — 는 아직 아키텍처 발표와 파트너 명단에 머물러 있다. 브로드컴의 반박은 매출 한 줄이다. 13주 만에 약 43억 달러의 AI 네트워킹 실리콘이 출하되고, 매출로 인식되고, 가이던스는 더 높아졌다. 커스텀 가속기를 만드는 하이퍼스케일러들은 압도적으로 이더넷으로 이를 연결하며, 브로드컴이 새 XPU 프로그램을 수주할 때마다 Tomahawk, Jericho, 광학 제품의 부수 매출이 함께 따라온다.
셋째, 가속기와 네트워킹의 플라이휠이 이제 가이던스에 명시적으로 드러났다. 3분기 160억 달러라는 AI 수치는 커스텀 가속기 쪽이 네트워킹보다 빠르게 확장되고 있음을 시사하지만, 그 XPU 거래를 방어 가능하게 만드는 것은 네트워킹의 부수 매출이다. 패브릭이 곧 록인(lock-in)이다.
실무자 노트
2027년 클러스터 구축을 계획하고 있다면, 여기서 가장 실행에 옮길 수 있는 디테일은 200테라비트 테이프아웃의 시점이다. 이번 분기 테이프아웃은 통상 약 12~18개월 뒤 양산 실리콘이 나온다는 뜻이다 — 배치 가능한 시스템은 2027년 말쯤으로 보면 된다. 이는 깔끔한 계획의 분기점을 제공한다. 현행 구축은 102.4T Tomahawk 6와 200G SerDes 레인으로 표준화하고, 다음 리프레시 윈도우를 200T 제품에 맞추는 것이다. 그 세대에서는 레인당 속도와 코패키지드 옵틱스가 더 강하게 밀어붙여질 가능성이 높다. 지금 브로드컴 필드 엔지니어링에 던져야 할 질문은 이것이다. 200T 세대는 구리 우선에 CPO는 선택 사양인가, 아니면 그 포트 밀도에서는 전력 계산상 사실상 광학이 필수가 되는가? 답에 따라 다음 데이터홀에 필요한 배선과 유지보수 모델이 달라지므로, 랙 레이아웃이 확정되기 전에 확인할 가치가 있다.
간과되기 쉬운 관점
“30%로의 정상화” 발언을 네트워킹 둔화로 읽는 시각도 있다. 그러나 더 흥미로운 해석은 정반대다. 이것은 분모 효과이며, 커스텀 가속기 램프가 얼마나 큰지를 조용히 확인해 준다. 네트워킹이 분기 40억 달러 이상의 런레이트를 유지하면서도 AI 매출의 30%로 내려간다면, 암묵적으로 추정되는 가속기 숫자는 어마어마하다 — 그리고 그 가속기 하나하나가 누군가 공급하는 패브릭에 연결되어야 한다. 주시해야 할 리스크는 수요가 아니라 집중도다. 이 정도 규모의 네트워킹 사업은 소수의 하이퍼스케일 XPU 프로그램에 점점 더 묶이고 있으며, 프로그램 하나가 한 분기만 밀려도 과거 다변화돼 있던 Tomahawk 머천트 사업이 경험해 본 적 없는 진폭으로 세그먼트 전체가 흔들릴 수 있다.