2026-05-21 — ビュー $AMAT · Applied Materials · Deposition · Etch · CMP · Implant · Metrology · WFE — 広範ポートフォリオ
Applied Materials が Q2 過去最高 $79.1 億、2026 年設備事業 >30% 成長ガイダンス
AMAT の会計 Q2 2026 は過去最高売上 $79.1 億（YoY +11%）、半導体システム $59.7 億（+10%）、non-GAAP EPS $2.86（+20%）。Q3 ガイダンス $89.5 億。CEO は半導体設備事業が 2026 暦年で >30% 成長すると予想 —— ASML を裏付け。
Applied Materials（NASDAQ: AMAT）は 5/15 に会計 Q2 2026 を発表。WFE（ウェハーファブ装置）セクター全体への読みは見出しそのもの：経営陣は 半導体設備事業が 2026 暦年で 30% 超成長する と予想している。
数字
| 指標 | Q2 FY26 | YoY |
|---|---|---|
| 売上 | $79.1 億（過去最高） | +11% |
| 半導体システム | $59.7 億 | +10% |
| Applied Global Services | $16.7 億 | +17% |
| GAAP EPS | $3.51（過去最高） | — |
| Non-GAAP EPS | $2.86 | +20% |
| Non-GAAP 粗利率 | 50% | +80 bps |
| Q3 FY26 ガイダンス | $89.5 億 ±$5 億 | — |
なぜ重要か：WFE アップサイクルは広範
AMAT は「ビッグ 5」WFE メーカーの 1 つで、5 社合計で設備市場の約 56-66% を支配。その決算は ファブ capex の先行指標 で、>30% の 2026 暦年成長予想がシグナル。
決定的に ASML の同四半期ガイダンス引き上げを裏付ける（Q1 売上 €88 億；通期ガイダンスを €360-400 億に引き上げ）。最大級かつ最も相関の低い 2 つの設備ベンダーが同四半期に上方修正したことは、AI 駆動の WFE アップサイクルが 広範であり、単一ベンダーの話ではない ことを意味。需要は先端ロジック（N2/A16）+ DRAM/HBM スケーリングから —— まさに TSMC capex 記事 でフラグした capex の 53% フロントエンドシフト。
エンドツーエンドのチェーン
この決算は我々のカバレッジの点を結ぶ：
- NVIDIA Q1 —— $910 億 Q2 ガイダンス = アクセラレータ需要
- TSMC —— $312.8 億 capex、53% をフロントエンドノードへ
- AMAT（本記事）+ ASML —— それらのノードを作る装置、>30% ガイダンス
- HBM コントローラ —— メモリスタック内の IP
4 つのリンクすべてが揃って上方修正するとき、AI capex サイクルは構造的確認を得る、NVIDIA の言葉だけでなく。
Practitioner note
インフラウォッチャーと投資家向け：
- WFE は最も深いピック＆ショベル層。 AMAT/ASML/LRCX/KLAC はどのアクセラレータが勝つかに関わらず すべての ファブに売る。NVIDIA ほど見出し映えしないが、需要ベース全体に分散。
- >30% ガイダンスが四半期ごとに追う数字。 AMAT か ASML がそれを切れば、ファブ capex —— ひいては AI ハードウェアサイクル全体 —— がロールオーバーする最も早い警告。チップ売上に 2-3 四半期先行する。
- 50% の粗利率が品質の証。 WFE の価格決定力は、ツールがミッションクリティカルで先端ノードでシングルソースだから保たれる。売上だけでなくマージンを見る —— マージン圧縮は売上が示す前に競争圧力をシグナルする。
過小評価される角度：WFE メーカーは AI capex サイクルを所有する最も低ボラな方法。 どのアクセラレータアーキテクチャが勝つか賭けず、それらすべてを作る装置を売る。NVIDIA が強い決算で下落（センチメント）するとき、AMAT の >30% 設備ガイダンスは、基盤の建設が本物で加速していることのより静かで耐久的な確認。