标签 · #semiconductors

实体AI供应链——谁在制造传感器、芯片与执行器

逐层解析自动驾驶与人形机器人供应链：LIDAR、雷达、摄像头、AI计算芯片、执行器及地缘政治风险全图。

硬件而非软件才是实体AI的隐藏瓶颈：激光雷达交期、NVIDIA Orin配额、谐波减速器与Waymo的极氪依赖全面解析。

为什么值得读 AI 算力的限制正从逻辑芯片移向存储堆叠。谁先攻克 16 层键合，谁就掌握了如今每一颗前沿 GPU 都依赖的咽喉要道。

NVIDIA 已要求 SK 海力士、三星与美光在 2026 年第四季度交付 16 层堆叠 HBM4——这一陡升的堆叠跳跃，使先进封装成为 AI 供应链的瓶颈。

为什么值得读这不是资本开支那条头条：NVIDIA 正把算力卖进"打造 NVIDIA 自家芯片"的供应链。cuLitho 的 20-50% 光刻成本／周期时间削减才是承重数字——它决定先进制程晶圆多快、多便宜地放量。一个垂直闭环。

在 GTC 台北，台积电于光刻、仿真与检测全面采用 NVIDIA 的 CUDA-X 堆栈，其中 cuLitho 将光刻成本最高砍至五成。

为什么值得读该盯的数字不是"万亿"，而是"结构性"三个字。UBS 上修 204% 的目标价，立基于 AI 内存已"去周期化"的论点：HBM4 售罄、DRAM 涨 58-63%、价格锁到 2029。若内存真的摆脱了周期，整套半导体剧本都要改写。

美光于 5/26 首度突破 1 万亿美元市值——史上第 5 家芯片商——在 UBS 将目标价三级跳至 $1,625、且 2026 年 HBM4 产能已被长约售罄之后。

为什么值得读大家都盯着 GPU。但 AI 集群仍需要主机 CPU 来喂数据，而 AMD 抢先把 256 核服务器芯片放上最先进节点。真正的杠杆在于功耗墙下的能效——还伴随一段低调的亚利桑那本土化故事。

AMD 宣布 EPYC“Venice”于台积电 2nm 制程量产（5/21）——256 核／512 线程，业界首款在该节点量产的 HPC 产品，性能较 Turin 提升逾 70%。

为什么值得读重设 AI capex 辩论的数字：Q2 指引 $910 亿「排除中国」，仍高于 $860 亿共识。空方需要需求裂痕；结果是 run-rate 加速。超大规模 2026 capex 约 $7,250 亿（+77%）是其下的需求地板。

NVIDIA Q1 FY27 创纪录营收 $816 亿（YoY +85%），数据中心 $752 亿（+92%），non-GAAP EPS $1.87 对估 $1.76 —— 连 4 季超预期。Q2 指引 $910 亿（排除中国），高于 $860 亿共识。

为什么值得读关键数字是「已出货 56 万颗」—— 这不是纸上发表。中国国产加速器堆叠已进入量产，而 M890 对代理工作量的调校显示，脱钩现在瞄准的是 NVIDIA 卖的同一批工作量。

阿里平头哥在杭州发表真武 M890：144GB 内存、800GB/s 互连、810E 的 3 倍。真武系列已出货 56 万颗给 400+ 客户。V900 于 2027。

为什么值得读追踪的是「前段 vs 后段」比例，不是头条的美元金额。先进制程从 37% → 53% 的转折，才是决定下一代 Blackwell/MI400 是否如期出货的变量 —— 也就是你 2027 年的推理成本曲线。

5/12 董事会：$312.8 亿美元 capex + $200 亿美元注亚利桑那。先进前段制程占 53%（2024-25 为 37%）—— 直读 AI 加速器需求。